未来健康数次冲击A股未果后转战港股经销模式收入占比超八成
九游体育九游体育央广网北京12月20日消息（记者 齐智颖 实习记者 刘子瑶）据港交所12月17日披露，未来穿戴健康科技股份有限公司（以下简称“未来健康”）提交上市申请，中信建投国际为独家保荐人。
此前，未来健康曾多次冲击A股IPO未果。该公司最新版港股招股书披露了其A股上市尝试、于新三板挂牌与摘牌及赴港上市的原因。
未来健康表示，2022年6月，公司就股份在深交所创业板上市递交申请（A股上市申请），深交所于2022年7月22日及2022年12月21日发出两轮意见，公司已就该等意见作出书面回复，有关回复已分别于2022年12月8日及2023年7月6日刊载于深交所网站。2023年7月，在考虑市况与公司的业务发展及战略规划后，自愿撤回A股上市申请。公司随后考虑于2024年在北交所上市（北交所上市计划），但并未就北交所上市计划提出正式申请，作为该项上市的前提条件，公司必须先在新三板挂牌。2024年8月9日，公司股份于新三板挂牌（股份代号：872794）。2024年12月，公司与中信建投就拟于北交所进行的上市事宜订立辅导协议，并向中国证监会深圳监管局提交上市辅导备案，中国证监会、任何证券交易所或其他中国相关主管机关概未就辅导备案提出意见。2025年8月，经进一步战略考虑后，公司与中信建投订立终止协议，终止上市辅导事宜，并自愿撤回辅导备案。考虑到公司现时的业务发展及长期战略计划，董事会经过审慎审议，决定自愿将股份从新三板摘牌。2025年11月19日，公司于新三板摘牌。
招股书显示，此次未来健康IPO募资主要用于：增强公司在健康科技方面的基础研发能力，并加速技术创新；进一步整合产业上下游资源及开拓策略伙伴关系；品牌建设和全渠道营销，以进一步增强公司的品牌认知度；运营资金及一般企业用途。
根据招股书，未来健康前身成立于2007年，深耕智能可穿戴健康设备领域，构建全面的智能可穿戴健康设备组合。该公司的产品专为多元日常场景设计，涵盖居家、办公、运动及差旅等，包括智能舒缓穿戴设备、运动后恢复及塑形设备、智能健康手表以及健康家居产品。
根据招股书引用的弗若斯特沙利文的资料，按GMV计算，该公司在中国智能舒缓穿戴设备行业位列国内企业之首，于2024年占中国国内市场份额达21.5%。此外，该公司参与工业和信息化部组织的行业标准制定工作，牵头起草《家用和类似用途低频按摩仪》国家标准。
截至2025年9月30日，未来健康在全球范围内拥有1501项注册专利，包括261项获授权发明专利，并已提交逾480项有待批准的专利申请，包括365项发明专利申请。
未来健康通过经销模式，实现了对天猫、京东、TikTok等传统及新兴电商渠道的全面覆盖。截至2025年9月30日，该公司的经销网络已涵盖超过250家线个零售网点，线个省份。
在业绩方面，2022-2024年以及2025年前九月（以下简称“报告期内”），未来健康收入分别为9.04亿元、10.46亿元、10.45亿元以及8.78亿元，毛利率分别为50.4%、49.1%、48.9%及50.2%，净利润分别为1.19亿元、1.27亿元、1.36亿以及1.06亿元。
未来健康表示，报告期内毛利率出现轻微波动，主要是由于产品组合及销售渠道策略变动所致。例如，策略地调整不同成本结构的渠道或产品类别的销售占比可影响公司的整体毛利率。而2025年上半年收入同比增长16.2%，主要归因于销售健身恢复与塑形设备的收入由同比增长122.8%，该部分增长则主要由于公司新推出的健腹仪得到市场认可，为2025年带来增量收入，及现有健身器械的销售录得强劲增长，此乃受惠于该公司加强营销力度及研发投入带来的产品升级。
未来健康在招股书中表示，其销售模式以经销商为主导，辅以特定渠道的直销模式。报告期内，经销模式收入分别约占公司销售产品总收入的95.2%、90.8%、88.1%及82.7%。
在股权结构方面，根据招股书，未来生命投资持股未来健康69.67%，公司董事长刘杰持股8.82%，刘杰配偶徐思英持股5.45%。其中，未来生命投资由刘杰及其配偶徐思英分别拥有85.71%及14.29%股权，且于2022年1月1日，刘杰、徐思英、小鹅湖、小鹅芭蕾与未来生命投资订立一致行动协议，小鹅湖为该公司雇员激励平台，不牵涉该公司的管理或运营。因此，刘杰、徐思英、小鹅芭蕾及未来生命投资为该公司一组控股股东。
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